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기술료율 논란에…알테오젠 "수령 기간은 두 배"
키트루다SC 계약 구조 해명당초 4~5% 전망에 못 미쳐투자자 실망에 주가 급락2043년까지 특허 유효장기간 안정적 현금 유입알테오젠이 미국 머크(MSD)와 체결한 키트루다 피하주사(SC) 기술 이전 계약의 실질 수익 구조를 놓고 시장의 재평가가 이뤄지고 있다. 로열티율이 예상보다 낮은 2%로 알려지며 투자자에게 실망을 안기기는 했지만 1조4000억원 규모 매출 마일스톤 수령에 방점을 찍어야 한다는 분석이 나온다. ◇마일스톤·로열티 이중 구조계약25일 바이오업계에 따르면 MSD는 지난해 3분기 재무보고서를 통해 키트루다SC의 로열티율을 순매출의 2%로 명시했다. 그동안 시장에서는 알테오젠이 선발주자인 할로자임이 고객사에서 받는 수준인 4~5%대 로열티를 확보했을 것이란 관측이 지배적이었다. 실제 요율이 시장 기대치보다 낮은 것으로 확인되자 투자심리가 급격히 냉각됐고, 코스닥시장 시가총액 1위인 알테오젠 주가는 지난 21일 하루 만에 20% 넘게 폭락했다.하지만 계약 세부 내역을 살펴